Hát megtörtént… vártuk, tudtuk, meg is jött… Ahogy korábbi bejegyzésemben is utaltam rá várható volt, hogy a kormány nyugdíjtörvényhez megfogalmazott ígérete (a 90%-os átlépésről és annak szabályozásáról) egy drasztikus megoldással képzelhető csak el. Szinte már lerágott csont így Én is csak pár mondat elejéig foglakozok vele.
Jelen állás szerint közelítőleg 99%-os arány várható az állami nyugdíjrendszerbe való visszaléptetésekkel kapcsolatban, ami a szabályozás ismeretében egyáltalán nem lehet meglepő senki számára. Sajnálatos módon a híradások arról már elég keveset szólnak, hogy egy hasonló szabályozás miatt Bolíviában például népünnepélyt tartottak illetőleg, hogy jelenleg Lengyelországban is felvetődött egy nagyon hasonló lépés lehetősége. A rendszer egyik lényeges eleme, hogy a visszalépők miatt, az önkéntes nyugdíjpénztárakban lévő állampapírok így visszakerülnek az államhoz így az államadósság is csökken egy drasztikus és határozott lépéssel (a magánnyugdíjpénztáraknál lévő egyéb értékpapíroktól tekintsünk el egyenlőre, mert az egy egyéb piaci lépés lesz, amit nagyon alaposan át kell gondolni) . De ez csak egyszeri alkalom, így valahonnan további államadósság csökkentést kell majd végrehajtani.
Elméleti szinten a további államadósság és hiány csökkentéséhez strukturális reformok bejelentését várja a piac. Ennek elméleti határideje február közepe, vége környékére várható és a negatív kilátásokat megfogalmazó hitelminősítő intézetek ezen reformok bejelentésétől tette függővé a további lépéseit, hazánk besorolásának esetleges változását is. Jelenleg a 3 nagy „hitelesnek” tekintető hitelminősítő intézetnél 1 kategóriával vagyunk a befektetésre már nem javasolt ún. „bóvli” kategória felett. Amennyiben a beígért reformok tervezete nem nyeri el ezen intézetek tetszését, nem tartalmazz elég kiadáscsökkentő intézkedést, abban az esetben további leminősítésnek néz elé az ország. Amennyiben csak az egyik hitelminősítő helyezi az országot bóvli kategóriába még (talán) nincs túl nagy baj, de amennyiben 2 vagy esetleg mind a 3 akkor az mind a gazdaságunkra mind a forintra nagy csapás lesz, hiszen ilyen esetben már a külföldi befektetőcsoportoknak kötelességük bizonyos Magyarországbeli kitelítettségüket csökkenteni.
Sajnos azt észre kell vennünk, hogy mióta nem írtuk alá az IMF-el az új hitelmegállapodást illetőleg nem tárgyal róla az ország, divat lett „belénk rúgni” mindenért. Kicsit olyan van kalapja, nincs kalapja ország lettünk. Gazdasági szempontból érthető, hogy miért nem írtunk alá, tárgyaltunk semmilyen megállapodásról, bár talán egy készenléti hitelszerződés ésszerű lépésnek tekinthető lett volna még akár annak a tudatában is, hogy természetesen annak is van költsége az országnak nézve, de talán elkerültük volna ezt a kollektív össztüzet ami jelenleg az országra zúdul.
Hogy miért érzem úgy, hogy divat lett mindenért belénk rúgni? Elég csak a híreket végigböngészni, nem nagyon van olyan lépése az országnak mostanában, ami miatt valaki ne fogalmazna meg negatív kritikákat velünk szemben. Elég csak a különadókra, a kettős állampolgárságra, a nyugdíj- vagy médiatörvényre gondolni. Nincs olyan lépés, bejelentés, ami amiatt ne rohanna egyből egy érdekcsoport az EU biztosaihoz. Természetesen a nagy brüsszeli színjátékból már kimaradt, hogy más országok is hasonló lépéseken gondolkoznak. Színjátéknak érzem az egészet. Csak nagyon félő, hogy ebből a színjátékból nem mi fogunk kijönni győztesen és megpróbálhatnak példát statuálni velünk. Akár egy nagy összeesküvés elméletet is lehet látni. Egy „kísérleti egér” szerepét játsszuk jelenleg amely által a világ figyelmének a központjába kerültünk. Ha sikerül ténylegesen az ígért 4-6%-os gazdasági növekedést elérnünk pár év alatt, akkor tényleg egy sikertörténetről beszélhetünk, de ennek realitása egy laikus számára is több mint kétséges kell, hogy legyen. Főleg annak tudatában kétséges, hogy a jelenlegi nagy gazdasági optimizmust kezdik baljós képek beárnyékolni.
Világgazdásági szinten jelenleg nyugalom honol, totális optimizmus uralkodik, amely akár túlzónak is tekinthető. Félő, hogy ezen túlzott optimizmus nem fog sokáig tartani, elég csak az európai adósságállományok növekedésére utalni, hiszen a jelenlegi PIIGS országok mellé már feliratkozott Belgium és egyes piaci pletykák már elkezdtek Franciaországra is utalni illetőleg az Egyesült Államokban is elkezdtek negatív piaci pletykák keringeni. Várható az piac ki fogja erőszakolni mind Portugália, mind Spanyolország IMF és az EU védőernyője alá vonulását (hiszen ez is egy spekuláció részét képezheti egyes érdekcsoportoknak), még abban az esetben is, hogy a legutóbbi állampapír aukciójuk sikeresnek tekinthető volt, amely megnyugtatta a piacokat, jelentős euró erősödést hozva, de ettől az országok problémája mg közel sincs megoldva. Természetesen mindkét ország tagadja, hogy szükségük lenne külső beavatkozásra, de nem kell messzire mennünk (elég csak Írországra gondolni) és láthatjuk, hogy ezen szavak nem minden esetben tekinthetők valósnak. Intő jelnek is tekinthető a Credit Suisse devizapiaci ajánlata, amely ügyfeleinek euró eladást és dollár vételét javasolja.
Hasonlóan hazánkhoz, a fentebb említett országok is a piacról szeretnék finanszírozni magukat. Ha összeesküvés elméletet akarunk gyártani akár egy nagy sakkjátszmához is lehetne hasonlítani a jelenlegi helyzetet, főleg hazánk tekintetében. Az egyik lehetséges (bár nem túl valószínű alternatíva), hogy ezen állampapír aukciók is a játszma részei és egy „beetetés” részét képezhetik, amelynek célja, hogy hazánknak (is) újra hitelfelvételhez kelljen folyamodni, ez is a „példát statulálunk az országgal” elv mellett szólna még ha a realitása (remélhetőleg) nem túl nagy. Gondolom azt nem kell senki számára taglalni, hogy egy ilyen „scenario” mit is jelentene az ország számára.
Nálunk a piac a hétfői kamatdöntést várja. Mind az alapkamat emelése, mind a tartása mellett szólnak érvek és ellenérvek. Jelenleg a nemzetközi piac az alapkamat emelését árazta be, de ismerve az MNB és a kormány közötti „konfliktust”, személyes ellentéteket nem tartom kizártnak, hogy meglepetésben lesz részünk. Állásfoglalásom szerint bármilyen határozat is születik annak az ideig-óráig lesz hatása a forintra. Amennyiben kamatemelési döntés lesz (mivel ezt már relatív beárazta a piac) túl nagy forinterősödéssel nem szabadna, hogy járjon, míg ha a tartás mellett teszik le a voksukat a tanács tagjai akkor forintgyengülés várható. Az érdekesség inkább a folytatásban lesz hiszen Monetáris Tanács tagjai változni fognak és így a kormánynak nagyobb „beleszólása” lesz az alapkamat alakulásába amely akár az alapkamat csökkentését is hozhatja majd.
Az mindenképpen kijelenthető, hogy érdekes napok, hetek, hónapok elé nézünk. Nagyon várják a hitelminősítők a bejelentendő reformok minőségét, az állítólagos kiadáscsökkentés mértékét. Félő, hogy nem feltétlenül úgy fogják értékelni ahogy az számunkra kedvező legyen és ha ez esetleg egybe esik egy általános világgazdasági negatív hangulattal akkor túl sok jót ne reméljünk.
Sajnos az eddig „beígért” kiadáscsökkentés is kissé meghanyatlott. Elég csak a korábban beígért 10-15%-os bértömeg csökkentésre gondolni, amelynek szinte elenyésző százaléka valósult csak meg (forrás: Portfolio). És vigyük tovább a történetet egy kicsit, elég csak a korábbi bejegyzésemben írt „fölöslegesnek” is tekinthető kiadásokra gondolni, ennek egy újabb adalékát láthattuk a napokban. A Szerencsejáték Zrt. megvette a Belvárosi Kaszinó Kft. Andy Vajna tulajdonában lévő részét (forrás: Origo). A sors fura fintora, hogy pár napra rá Andy Vajnát államtitkárrá nevezték ki… a mondat befejezését és a gondolat továbbvitelét a tisztelt olvasóra bízom.
Mint ahogy a közmondás is mondja, nem minden arany ami fénylik. Egy alapvető félreértést tisztázni kell a céggel kapcsolatban. Nem annyira aranytojást tojó tyúk mint ahogy az a köztudatban él. A szerencsejátékokból az államnak a fő bevétele a játékadóból van, tehát bárki is üzemeltetné a céget a játékadót akkor is be kell fizetnie, ezért is elsődleges szempont a cégnél az árbevétel, annak növelése, mert ez alapján ítélik meg a céget. Az egyéb jellegű bevétele az államnak a cégből elenyésző is tekinthető lehet.
Sajnos nem vesszük, nem akarjuk észrevenni, hogy nagyobb a baj mint ahogy az átlagemberek hiszik, ami érthető is hiszen nagyon sok mindent nem látunk, nem láthatunk a tervekből, a jövőből. Mindenképpen kiadáscsökkentést kell végrehajtanunk, mert a piac nem fogja sokáig tétlenül nézni és tolerálni a jelenlegi helyzetet.
Hogy mit hoz, hozhat a jövő senki nem tudja, de érdekes hetek, hónapok következnek az egyszer biztos. Reméljük a legjobbakat minden tekintetben és akkor majd kiderül, hogy hol az igazság…